关键要点

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关键要点

管理层展望：供应紧张局面将持续至2027年后

图表分析支持持续上涨趋势

  美光科技（MU）股价在周三盘前交易时段下跌约3%，科技板块普遍走弱。DRAM合约价格6月环比上涨约3%；NAND闪存价格上涨2.4%。董事长兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉表示，供应紧张状况将持续至2027年后。KeyBanc分析师约翰·维恩维持"增持"评级，目标价1600美元。Cantor Fitzgerald和巴克莱均在6月底将目标价上调至2000美元。

  美光科技（MU）股价在周三盘前交易时段回落约3%，投资者从波动的科技股中撤出。纳斯达克100期货指数亦下跌0.6%，表明交易日前整个板块面临压力。

  此番早间下跌似乎是前期大幅上涨后的正常盘整。过去12个月，MU股价飙升约850%，使其成为半导体板块年初至今表现最强劲的个股之一。

  尽管股价回落，但 underlying 内存芯片市场依然显示强劲势头。6月合约价格数据显示，DRAM部分标准规格的价格环比上涨约3%。NAND闪存价格同期上涨2.4%。

  KeyBanc分析师约翰·维恩在周二的研究评论中强调了这些数据。他指出，该行业正在扩大产能以满足人工智能驱动的需求，但大量新增供应要到2027年才能实现——即便如此，其产量也不足以平衡市场。

  "鉴于供应环境紧张、行业生产纪律严格，以及数据中心对HBM和DDR5的庞大需求，我们预计NAND和DRAM在2026年前将保持强劲需求和积极的价格趋势。"维恩表示。他维持"增持"评级，目标价为1600美元。

管理层展望：供应紧张局面将持续至2027年后

  美光科技董事长兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉周二做客CNBC《吉姆·克莱默》节目，进一步强化了供应紧张的叙事。他指出，美光客户群体中由人工智能驱动的需求超出预期，供应紧张局面很可能持续至2027年后。

  梅赫罗特拉将当前短缺归因于2023年严重的行业调整，当时内存价格暴跌至2022年水平的三分之一左右。这场崩盘重创了行业盈利能力并削减了资本投资。

  美光坚持投资纪律，在低迷期间投入约100亿美元用于内存技术和供应基础设施。该公司目前计划在全球制造领域投资约2000亿美元，包括在美国进行大规模扩张。

  梅赫罗特拉还强调了涵盖数据中心、汽车和消费领域的战略客户合作伙伴关系，这确立了清晰的长期需求可见性。

图表分析支持持续上涨趋势

  从技术面看，该股仍远高于关键移动均线。MU交易价格较20日简单移动均线（1050美元）高出6.2%，较50日均线（829美元）高出34.4%，较200日均线高出逾155%。

  移动均线组合保持积极排列——20日均线高于50日均线，50日均线高于200日均线。这一结构确认主要上升趋势依然完好，尽管近期动能有所放缓。MACD指标目前位于信号线下方，表明买入热情在近期上涨后有所降温。

  关键阻力位在52周高点1255美元（6月触及）。支撑位接近20日均线附近，约1050美元。

  华尔街对MU的共识评级为"买入"，平均目标价为1542美元。Cantor Fitzgerald于6月29日将目标价上调至2000美元，同时维持"增持"评级。巴克莱于6月25日跟进，亦设定2000美元目标价。

  周三盘前交易时段，MU股价报1121.40美元，下跌2.85%。