比特币链上盈利能力飙升，目前 97% 的供应量都处于盈利状态：Glassnode
Glassnode 的最新数据显示，比特币的最新突破是由机构和稳定的链上需求推动的，而不是投机。
在 10 月 8 日的《链上一周》中通讯该分析公司表示，本周早些时候，比特币价格飙升至 126,000 美元附近的历史新高，这得益于强劲的 ETF 流入和较小市场参与者的持续增持。
此举推动比特币进入新的价格发现阶段，并于周三盘整至 122,500 美元附近。
ETF需求回报
Glassnode 表示，一周内就有超过 22 亿美元流入美国现货比特币 ETF，这是自 4 月份以来最强劲的机构购买浪潮之一。
这些资金流入扭转了 9 月份出现的温和赎回局面，并帮助吸收了交易所的大部分可用供应。
该公司指出，从历史上看，第四季度一直是比特币最有利的季节，因为专业投资者经常将投资组合重新平衡到加密货币和小盘股等高风险资产。
报告还称，随着年底临近，持续的 ETF 需求可能会继续稳定价格。
小型持有者推动增持
Glassnode 的链上数据显示，中层持有者（即持有 10 至 1,000 个 BTC 的钱包）是最新一轮上涨的主要买家。
这些账户的余额显然稳步增加，而较大的“鲸鱼”则获得了适度的利润，创造了该公司所说的“更有机的积累阶段”。
目前，近 97% 的流通供应都处于盈利状态，这一水平通常标志着牛市周期的后期，但尚未出现疲软迹象。
报告强调，117,000 美元至 120,000 美元区域是链上支撑的关键区域，上次在该区域交易的比特币数量约为 190,000 枚——如果市场回落，新的买家可能会介入这一价格区间。
杠杆增加了警告
Glassnode 虽然将市场状况描述为“强劲但日趋成熟”，但也警告称，期货未平仓合约和融资利率均大幅上升。该公司指出，年化融资利率目前已超过 8%，这表明杠杆多头头寸不断增加，这可能会加剧短期脆弱性。
即便如此，Glassnode 认为，与之前的市场高点相比，已实现利润仍然受到控制，这表明投资者正在轮换持股，而不是急于退出。
结构强劲的市场
总体而言，Glassnode 表示，比特币的结构依然稳健，由机构需求、深度流动性和广泛的积累支撑。
该公司得出结论，只要 ETF 资金流入持续存在，比特币的涨势就可能延续到第四季度，从而巩固其多年来最具结构性支撑的上升趋势的地位。
